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El mercado de acciones: qué es y cómo funciona

Una acción es un título valor representativo de una porción de patrimonio de una empresa. Las acciones son emitidas por las empresas, en los mercados de valores, para aumentar su capital con el fin de hacer crecer el negocio o emprender nuevos proyectos, entre otros aspectos.

Poseer acciones le puede dar derecho al accionista de votar en las juntas de accionistas (derecho político), recibir dividendos tras la repartición de beneficios de la empresa (derecho económico) y derecho de vender sus acciones a otra persona. Si usted es dueño de una mayoría de acciones, su poder de voto aumenta. Los grandes poseedores de acciones podrían controlar indirectamente la dirección de la empresa mediante el nombramiento de su junta directiva.

Tipos de acciones:

Acciones privadas y acciones públicas: 

Cuando una compañía es fundada, los únicos accionistas son los cofundadores y los primeros inversionistas. A medida que la empresa crece y necesita más capital para expandirse, puede emitir más de sus acciones a otros inversionistas, de modo que los fundadores originales terminan con un porcentaje de acciones mucho menor al inicial. Durante esta etapa, la empresa y sus acciones se consideran privadas, por lo cual no se intercambian fácilmente y el número de accionistas suele ser pequeño.

A medida que la compañía sigue creciendo, muchos de sus accionistas se ven deseosos de monetizar la inversión inicial, por lo que la empresa puede necesitar más inversión de la que el pequeño número de inversionistas privados puede ofrecer. Es en este punto, en que la empresa considera una Oferta Pública Inicial (IPO), en otras palabras, la transformación de sus acciones privadas a públicas; esto permite que las acciones puedan ser transadas en un mercado bursátil.

Acciones ordinarias y preferenciales: 

Aparte de ser pública o privada, existen dos tipos de acciones que pueden ser emitidas: Ordinarias (Common Stocks) y Preferenciales (Preferred Stocks). Veamos con mayor detalle a qué se refiere cada una de estas distinciones.

Cuando las personas hablan de acciones usualmente se refieren a acciones Ordinarias, de hecho, la gran mayoría de las acciones se emiten en esta forma. Las acciones Ordinarias representan el derecho de reclamar beneficios (dividendos) y otorgan derechos de voto. Los inversionistas obtienen a menudo un voto por acción, el cual les da propiedad para elegir a los miembros del consejo que supervisan las decisiones importantes.

Adquirir acciones Ordinarias es buena oportunidad de inversión debido a que genera más oportunidades de retorno en un largo plazo, pero si una empresa se declara en quiebra y liquida, los accionistas ordinarios no recibirán dinero hasta que se les pague a los acreedores, bonistas y accionistas preferenciales.

Otro tipo de acciones son las Preferenciales, también llamadas Preferentes. Estas funcionan de forma similar a los bonos y usualmente no tienen derecho de voto (generalmente es así pero varía de acuerdo a cada compañía). Los accionistas preferentes suelen estar garantizados de recibir un dividendo fijo a perpetuidad, a diferencia de los accionistas ordinarios que tienen dividendos variables que son declarados por la junta directiva y nunca garantizados.

Otra ventaja es que en caso de liquidación, a los accionistas preferenciales se les paga antes que al ordinario (pero aún después de los acreedores). Las acciones Preferenciales también pueden ser «exigibles», lo que significa que la compañía tiene la opción de volver a comprar las acciones de los accionistas preferentes en cualquier momento y por cualquier razón.

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Mercado accionario:

Al hablar de Mercado de Valores, nos referimos a u conjunto de mercados y bolsas en los que tienen lugar la emisión y la negociación de acciones, bonos y otros tipos de valores; ya sea a través de intercambios formales o de mercados extrabursátiles. Este mercado es uno de los componentes más vitales de una economía de mercado libre, ya que proporciona a las empresas acceso al capital a cambio de dar a los inversores una porción de la propiedad.

Como hemos visto, cuando una compañía completa una IPO, sus acciones se hacen públicas y pueden ser negociadas en un mercado de valores.  Estos mercados son lugares en los que los compradores y vendedores de acciones se reúnen y deciden un precio para negociar. Algunas bolsas son ubicaciones físicas donde las transacciones se llevan a cabo en un piso de negociación (Trading Floor), pero a medida que pasa el tiempo son más las virtuales, compuestas de redes de computadoras donde las operaciones se realizan y registran electrónicamente.

Mercado primario y mercado secundario:

El mercado de valores puede dividirse en dos secciones principales: el mercado primario y el mercado secundario. El mercado primario es donde las nuevas emisiones se venden por primera vez a través de ofertas públicas iniciales o nuevas colocaciones. Los inversionistas institucionales típicamente compran la mayoría de estas acciones a bancos de inversión. Todas las operaciones subsiguientes ocurren en el mercado secundario, donde los participantes incluyen tanto a inversionistas institucionales como individuales.

Principales bolsas:

En términos de capitalización de mercados, los dos Mercados de Valores más grandes en Estados Unidos son el NYSE (New York Stock Exchange) fundado en 1792 y localizado en Wall Street; actualmente es el mercado más grande y poderoso del mundo. Y el NASDAQ, fundado en 1971. Las acciones pueden cotizar en ambas bolsas dependiendo de unos criterios requeridos para la cotización pero generalmente las firmas tecnológicas cotizan en el NASDAQ.

En Estados Unidos, los índices que miden el valor de las acciones son ampliamente seguidos y son una fuente de datos crítica usada para calibrar el estado actual de la economía estadounidense. Como un barómetro financiero, el mercado de valores se ha convertido en una parte integral e influyente de la toma de decisiones para todos, desde la familia media hasta el ejecutivo más rico. Los índices más importantes de Estados Unidos son: S&P500, Dow Jones Industrial (DJIA) y el NASDAQ100.

Margen y ventas en corto (short selling)

Los individuos suelen comprar y vender acciones mediante el uso de una firma de corretaje con licencia o corredor (Broker), quien es realmente el que realiza la negociación.

Muchos Brokers de acciones ofrecen la negociación con Margen (Margin Trading), el cual les permite a los clientes «pedir prestado» dinero para comprar una cantidad muy superior a la que les permite el tamaño real de su cuenta (a esto se le llama apalancamiento). Tener acceso a Margen también permite realizar Ventas en Corto (Short Selling), en donde un participante toma prestadas acciones que no tiene para venderlas con el objetivo de comprarlas en el futuro a un precio menor. Un Vendedor en Cortos espera que el precio de una acción se deprecie.

Para entender con mayor claridad de qué trata el Short Selling, tomemos como ejemplo a un Trader que en base a un análisis espera que el precio de la acción ABC se deprecie en un futuro cercano. Quiere aprovechar la caída de precios para rentar a partir de ella. La acción ABC está cotizando a $100 por lo que el Trader decide hacer un Short Selling de 1000 acciones (-1000 acciones) y abrir una posición con valor de -$100.000 (-1000 acciones x $100). Luego de un par de días la acción llega a cotizar en $90. El Trader al acertar en su análisis decide comprar (Operación contraria a la de apertura denominada Buy to Cover) las 1000 acciones (+1000 acciones) y liquidar la posición la cual en ese momento vale -$90.000 (-1000 acciones x $90). Al cerrar la posición implícitamente se realiza la “devolución” de las 1000 acciones prestadas por el Broker utilizadas para realizar la Venta el Corto. Las acciones se compran a un precio más económico del que se vendieron y al devolverlas se pudo obtener una ganancia de +$10.000 basados en el diferencial de precio.a.

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